时隔近两年后，港股房地产板块将再添一名新成员。

近日，嘉创地产公告了以介绍方式在香港联交所主板上市的上市文件，预期股份将于2023年3月23日上午九时正开始在联交所买卖，股份将以每手2000股股份买卖。

值得一提的是，这是继2021年7月三巽集团登陆港交所后，房企赴港上市的最新案例。

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多位业内人士对证券时报·e公司记者表示，对于行业而言，嘉创地产赴港上市具有一定积极意义，可以视为对“第三支箭”股权融资政策的积极响应。另一方面，随着房地产行业回暖步伐的加快，房企赴港上市的供需活跃度有望逐步增强。

毛利率超70%

招股书显示，嘉创地产分拆于已在港交所上市的嘉利国际。股东结构方面，在本次上市前，嘉创地产为嘉利国际附属公司，持有比例100%。分拆完成前，嘉利国际主要从事五金塑胶业务、电子制造业务及房地产业务。分派及分拆完成后，嘉利国际不再持有嘉创地产股份，将由何焯辉家族直接控股。

值得注意的是，此次嘉创地产采取介绍方式上市。根据港交所上市规则，介绍上市不涉及募集资金，股份公司仅向交易所申请获得挂牌买卖股票的资格，因此审批上市流程较快。此前，嘉创地产曾于2022年的3月31日和11月25日两次递表。

主营业务方面，嘉创地产为一家精品住宅物业发展商，主要在东莞、惠州及佛山迅速发展的住宅市场开发及销售住宅物业。截至目前，公司在手有七个物业发展项目；土地储备约为25.96万平方米，包括已竣工物业的可销售整体楼面总面积约12.82万平方米，及整体楼面总面积13.15万平方米作为未来发展。

招股书显示，截至2020年、2021年及2022年3月31日止三个年度及截至2022年9月30日止六个月，嘉创地产分别录得收益4.82亿元、5.91亿元、7.76亿元及4.73亿元；纯利分别为1.29亿元、1.61亿元、2.44亿元及1.43亿元；毛利率分别为72.4%、72.7%、75.7%及74.9%。

谈及本次上市，嘉创地产称，未来将继续在大湾区进行扩张并专注于重建用地，公司已经并可能继续通过城市更新取得土地，主要是对旧城镇、旧工厂及旧村庄等进行改造。

“自2022年下半年起，中国政府已推出一系列涵盖信贷、税务及预售监管资金的措施，预计该等支持措施将增强市场信心，促使房地产市场复苏。”嘉创地产表示。

“第三支箭”效果显现

值得一提的是，在本次嘉创地产之前，房企完成赴港上市还要回到2021年7月，彼时三巽集团经过四次递表并耗时两年后终于登陆港交所。

谈及为何近年来鲜有房企赴港上市，中指研究院企业研究总监刘水对证券时报·e公司记者表示，2021年四季度以来，房地产企业违约事件频发，同时销售市场下行，房企盈利能力大幅减弱，行业风险偏高，导致投资人预期不佳、投资意愿不足，同时监管审批也更为审慎，房企赴港上市出现暂停。

在刘水看来，嘉创地产上市是对“第三支箭”股权融资政策的积极响应。“嘉创地产虽然为介绍上市，并未借此实现额外融资，但确实打通了上市的渠道，站在了可公开融资的平台上，为今后开通配股增资、海外融资等渠道奠定了基础。”

“这说明房地产和资本市场的关系更加紧密，或也和金融16条尤其是‘第三支箭’政策后，政策红利释放有关。此外也说明大湾区繁荣的房地产市场为此类企业成长提供了较好的机会”。易居研究院研究总监严跃进也表示。

去年11月底，证监会宣布在股权融资方面调整优化5项措施支持房地产市场平稳健康发展，被业内视为支持房企融资“第三支箭”政策的开闸。在此背景下，房企的股权融资动作频频传来。

2月12日晚间，房企龙头万科A披露定增方案，公司计划募集资金总额不超过150亿元，用于旗下11个房地产开发项目和补充流动资金，此次万科定增计划若顺利落地，将成为地产行业去年股权再融资重启以来最大规模的定增。此后，在3月初，万科企业又宣布了39亿港元的港股增发计划。

整体看，据统计，截至目前，已有家近20家A股上市房企发布定增预案，预计募集资金总额超过500亿元，这也意味着房地产融资“第三支箭”的政策支持效果持续显现。

多家房企销售好转

除了股权融资的“第三支箭”外，房企债权融资也不断迎来好消息。

2月23日，银行间交易商协会官网消息，碧桂园地产集团有限公司200亿元中票、绿城房地产集团有限公司110亿元中票、厦门中骏集团有限公司30亿元中票、广州番禺雅居乐房地产开发有限公司20亿元中票、成都兴城人居地产投资集团股份有限公司30亿元中票获得银行间交易商协会接受注册。

在房地产融资政策暖风频频吹来的同时，不少房企近期销售情况也持续回暖，行业积极信号显现。

中指研究院最新数据显示，2月，TOP100房企单月销售额环比上升35.1%，同比上升28.5%，出现双增长。1月以来，政策保持较大宽松力度，部分二线城市利好政策继续较大释放，同时，刚需及改善需求入市，购房预期有一定上升，综合致销售额较大提升。预计3月销售额同比将会持续正增长。

克而瑞发布的最新报告指出，2023年2月，TOP100房企实现销售操盘金额4615.6亿元，单月业绩环比增长29.1%、同比增长14.9%。累计业绩来看，百强房企1-2月实现销售操盘金额8189.5亿元，同比降幅较上月收窄至-11.6%。

“经济趋势复苏，房地产最艰难时期已经过去，市场风险偏好回暖，加之房地产估值低洼，预计房地产信用改善，房地产股市、债市等融资渠道将加快修复，赴港上市的供需活跃度有望逐步增强。”光大银行金融市场部宏观研究员周茂华对记者表示。

不过，刘水认为，当前行业处于调整期，尽管融资政策充足且宽松，但企业需要一定时间修复现金流、恢复盈利能力，投资人短期内或仍持谨慎态度。股权融资方面，预计短期内仍以上市房企配股融资为主，不会出现集中上市的情况。